Actelion,biotech uit Alpenland

mei, 2016

Koersinformatie
KoersCHF 163,10TickerATL.N
BeursZurichSectorPharma
Hoogste koers 52 weken163,70Laagste koers 52 weken115,30

Profiel

Zwitsers farmabedrijf, leidende speler op het vlak van geneesmiddelen voor de behandeling van pulmonale arteriële hypertensie (PAH), een (zeldzame) aandoening van de bloedvaten die zorgen voor het transport van bloed van het hart naar de longen, met geneesmiddelen als Opsumit, Tracleer, Uptravi, Veletri en Ventavis. Naast geneesmiddelen voor PAH heeft Actelion ook 2 producten op de markt voor andere zeldzame ziektes, met name Valchlor (mycosis fungoides) en Zavesca (Gaucher disease). In 2015 realiseerde Actelion een omzet van CHF 2,042 miljoen en een winst van CHF 814 miljoen. Méér dan 65,000 patiënten worden momenteel behandeld met een product van Actelion.

Sterktes

  • Sterke commerciële ontwikkeling: De totale verkopen bedroegen in 2015 reeds meer dan CHF 2 miljard. In Q1 2016 werd een mooie omzetgroei van 11% geboekt, dankzij Opsumit (+88%) en de succesvolle lancering van Uptravi in de US.
  • Sterke winstgroei : over de voorbije 5 jaar verdubbelden de winsten van Actelion tot meer dan CHF 800 miljoen. Na een sterk eerste kwartaal, verwacht de onderneming voor 2016 nu trouwens een hogere groei van de operationele winst.
  • Solide kaspositie : CHF 472 miljoen netto-cash op het einde van het eerste kwartaal.

Zwaktes

  • Generiek voor Tracleer, nog steeds goed is voor méér dan 49% van de totale verkopen, kan tegen Q4 2016 op de Amerikaanse markt verschijnen.
  • 2017 wordt eerder moeilijk jaar wegens volledig jaar met generische concurrentie voor Tracleer op de Amerikaanse markt en grotere erosie van de verkopen door generische concurrentie voor Zavesca, Ventavis en Tracleer in Europa.
  • Potentieel voor de fase III geneesmiddelen cadazolid (antibioticum) en Ponesimud (multiple sclerosis) is nog onduidelijk.

Cijfers

Cijfers (in CHF)20162017
Omzet (mio)2.2522.347
Winst per aandeel7,157,56
Koers/winst22,821,56

Fundamentele conclusie

Als leidende speler op het vlak van behandelingen voor PAH, kan Actelion terugblikken op een indrukwekkende groei over de voorbije jaren, zowel op het vlak van de verkopen als op het vlak van de winst. Ook op de beurs is dit groeiverhaal niet onopgemerkt voorbijgegaan, want de beurskoers van Actelion is sedert begin 2013 zowat verviervoudigd! Hoewel Actelion geen koopje meer is (P/E ‘16e > 21), lijkt de waardering nog steeds redelijk in verhouding tot de verwachte winstgroei van +/- 18% over de periode 2016-2018).

Koersgrafiek

Grafiek Actelion

Technische analyse

De koers brak begin 2016 uit een stijgende driehoekpatroon. Ook de opwaarts gerichte MACD duidt op een sterk stijgende trend. Fundamenteel niet meer goedkoop en bijgevolg lopen we de koersen liever niet achterna. We zijn koper bij terugval tot CHF 115 tot 120. 

Orders

Fundamenteel niet meer goedkoop en bijgevolg lopen we de koersen liever niet achterna. We zijn koper bij terugval tot CHF 115 tot 120.

Follow Us

Twitter icon
Facebook icon

Copyright 2015 - 2016 - Disclaimer - Over ons - PrivacyContact

Back to Top