Airbus blijft een hoogvlieger

juni, 2016

Koersinformatie
Koers53,19TickerAIR
BeursEuronext ParijsSectorLuchtvaartindustrie
Hoogste koers 52 weken68,50Laagste koers 52 weken49,96

Profiel

Leidende fabrikant wereldwijd van commerciële passagiersvliegtuigen en militaire vrachtvliegtuigen, met een record backlog van 6,831 orders aan het begin van 2016. In 2015 realiseerde Airbus een omzet van EUR 64.450 miljoen (+6,1%), waarvan 70% op rekening van de Airbus divisie, 10% in de Helikopter divisie en 20% in Defense & Space. Geografisch werd 31% van de omzet gerealiseerd in Europa, tegenover 29% voor Asia-Pacific, 16% in Noord-Amerika, 13% in het Midden-Oosten, 6% in Latijns-Amerika en 4% in de rest van de wereld.

Sterktes

  • Luchtverkeer blijft een belangrijke groeimarkt: over de periode 2015-2034 verwacht Airbus een jaarlijkse groei van het luchtvaartverkeer met 4.6%, wat 32,600 nieuwe passagiers-en vrachtvliegtuigen vereist met een totale waarde van USD 4,9 triljard.
  • Continu stijgende output : in 2015 steeg de output voor het dertiende jaar op rij, met 635 geleverde vliegtuigen. In 2016 plant Airbus 650 vliegtuigen te kunnen afleveren (tegenover 740 tot 745 voor Boeing).

Zwaktes

  • Complexe industriële structuur, met assemblage-activiteiten die verspreid zitten over meerdere landen.
  • Productie problemen voor nieuwere vliegtuigen: Trage omschakeling van A320ceo (current engine option) naar A320neo (new engine option) - waarbij neo volumes in eerste instantie onvoldoende zullen zijn om de discountprijzen voor de ceo op te vangen - zal zeker in H1 2016 nog wegen op de resultaten. Ook de productie van de A350 komt voorlopig moeilijk op gang, met slechts 4 leveringen in Q1 2016 terwijl 50 leveringen zouden moeten gedaan worden tegen het einde van 2016.
  • Door de lage olieprijzen zijn de luchtvaartmaatschappijen minder bereid om hoge premies te betalen voor nieuwe vliegtuigen.
  • Zwakke positie op de markt voor drones

Cijfers

Cijfers (in EUR)20162017
Omzet (mio)65.94970.964
Winst per aandeel3,374,16
Koers/winst15,812,8

Fundamentele conclusie

Lange termijn perspectieven voor de groei van het luchtverkeer blijven zeer gunstig. Voor de vliegtuigbouwers in het algemeen en Airbus in het bijzonder wordt verwacht dat het jaarlijks aantal geleverde vliegtuigen zal blijven toenemen tot minstens 2020. Mede door de lage olieprijzen en de hoge bezettingsgraad halen de vliegtuigmaatschappijen op vandaag mooie winstcijfers, wat de vraag nieuwe vliegtuigen ondersteunt.

Hoewel de resultaten van Airbus over het eerste kwartaal niet volledig aan de verwachtingen konden voldoen, is een zwak(ker) eerste kwartaal eigen helemaal geen uitzondering bij Airbus.

Rekening houdend met de goede vooruitzichten op lange termijn en de relatief lage waardering, is het aandeel dan ook een interessante opportuniteit aan de huidige koers.

Koersgrafiek

Technische analyse

De koers van Airbus bevindt zich steeds boven het 200-daags gemiddelde, doch sneed het 50-daags gemiddelde reeds neerwaarts. De korte termijntrend is dalend. 

Bijkomend beweegt de koers is een symmetrische driehoekpatroon en nadert deze de punt van de driehoek. Doorgaans volgt dan een opwaartse of neerwaartse uitbraak van de koers.

Een neerwaartse uitbraak houdt voor de langetermijnbelegger een aankoopopportuniteit in.

Orders

We zijn koper bij een terugval onder € 49. Bij een verdere terugval richting € 42 mag men een bijkomende positie overwegen.

Beleggingshorizon: > 7 jaar.

Follow Us

Twitter icon
Facebook icon

Copyright 2015 - 2016 - Disclaimer - Over ons - PrivacyContact

Back to Top