Dürr: wir schaffen und machen das

september, 2016

Koersinformatie
Koers76,53TickerDUE
BeursFrankfurtSectorEngineering
Hoogste koers 52 weken84,88Laagste koers 52 weken49,52

Profiel

Het Duitse Dürr is één van ‘s werelds leidende engineering groepen, actief in 5 segmenten : paint & final assembly systems (36% van de totale omzet), application technology (16%), measuring & process systems (16%), clean technology systems (4%) en Woodworking Machinery & systems (28%).

Circa 60% van de omzet wordt gerealiseerd bij de auto producenten en hun toeleveranciers. Dürr beschikt over 92 vestigingen in 28 landen. De 3 merknamen waarmee Dürr wereldwijd actief is, zijn Dürr, Schenck en Homag.

In 2015 realiseerde Dürr een omzet van 3,767 miljoen euro en een netto-winst van 162 miljoen. Bijna 29% van het bedrijf is nog steeds in handen van de familie Dürr.

Sterktes

  • Sterke aanwezigheid in de groeimarkten, met 50.2% van de nieuwe orders, 50,8% van de omzet en 29,8% van het personeelsbestand in 2015.
     
  • Niettegenstaande de huidige twijfels omtrent de economische groeivooruitzichten voor China, blijft Dürr overtuigd van een blijvend sterke vraag van de Chinese consument voor wagens en meubels (die ondermeer worden geproduceerd met machines van Dürr).
     
  • Sterk orderboek: met 940 miljoen aan orders over het tweede kwartaal van 2016, werd 5% beter gepresteerd dan de gemiddelde consensusverwachting. Met bijna EUR 2 miljard aan orders over de eerste jaarhelft, lijkt de guidance van EUR 3,5 tot 3,7 miljard aan orders voor het volledige jaar (tegenover een vroegere schatting van EUR 3,3 tot 3,6 miljard aan orders over het volledige jaar) nu tamelijk conservatief.
     
  • Ambitieuze doelstellingen op lange termijn, met een omzet van 5 miljard euro tegen 2020 en een operationele marge van 8% tot 10% (tegenover 7,1% in 2015).

Zwaktes

  • Grote blootstelling aan de auto-industrie (60% van de totale verkopen) maakt Dürr kwetsbaar voor een eventuele terugval van de kapitaalinvesteringen van de autofabrikanten.
     
  • Hoewel China op lange-termijn ongetwijfeld zeer beloftevol blijft, zorgt het momenteel wel voor een grote druk op het totale orderboek (36% lagere orders in China over het eerste halfjaar)

Cijfers

Cijfers (in EUR)20162017
Omzet (MIO)3.6233.691
Winst per aandeel5,195,47
Koers/winst14,2

Fundamentele conclusie

Dürr is niet alleen een bedrijf met een sterk gediversifieerd productaanbod, het is eveneens zeer internationaal actief en realiseert nu reeds méér dan de helft van de totale omzet in de emerging markets.

Dankzij verdere overnames en efficiëntie verbeteringen, rekent de onderneming op een belangrijke groei van de omzet evenals hogere marges tegen 2020. Gezien het aandeel bovendien nog steeds met een aanzienlijke korting noteert ten opzichte van andere machinebouwers, blijft ons fundamenteel advies op Dürr positief

Koersgrafiek

Grafiek Durr

Technische analyse

Fundamenteel niet overdreven duur en technisch in een stijgende trend sedert maart 2016. Met een MACD, die netjes opwaarts gericht blijft en de koers boven het 200 daags en 50 daags gemiddelde evolueert blijft de stijgende trend intact.

Orders

We plaatsen een order voor een eerste aankoop aan € 75. Bij een terugval tot € 70 versterken we de positie met een tweede aankoop.

Follow Us

Twitter icon
Facebook icon

Copyright 2015 - 2016 - Disclaimer - Over ons - PrivacyContact

Back to Top