Monthly Outlook, november 2016

11/2016

De verkiezingskoorts in nog niet voorbij. Na de Brexit en Trump komen de verkiezingen en referenda er aan in Italië, Frankrijk, Oostenrijk en Duitsland. Zullen de Europese kiezers de politieke kaste afstraffen voor hun verlies aan koopkracht? De centrale banken proberen bijna tevergeefs de economische groei aan te wakkeren met de ultralage rente. Met de rente bijna onder nul zit de spaarboekbelegger met de handen in het haar.

Voornamelijk de stijging van de aardolie zorgde voor een lichte oprisping van de inflatie. Doch te zwak om reeds te anticiperen op een renteverhoging. Economen zien geen substantiële rentestijging in de komende vier jaar. Enkel de aandelenmarkten hebben baat bij een lage rente. We blijven bijgevolg de voorkeur geven aan aandelen in dit pre-electoraal klimaat.

Boordtabel
Q4 20162017
Eurostoxx503.1003150
S&P5002.1502150
EUR/USD1.101.03
Aardolie5257
Goud1.2651.190
Eurozone

Met een lichte groei van 0,3% in het 3de kwartaal lijkt de Brexit weinig impact te hebben op de Europese economie. Sentimentsindicator wijzen in oktober op een toenemend vertrouwen van consumenten en bedrijfsleiders. We verhogen de verwachte groei van het Europese bruto nationaal product van 1,2% naar 1,3%

Verenigde Staten

De groei van de Amerikaanse economie bedroeg 2,9% in het 3de kwartaal. De export was de grootste drijvende kracht. Bedrijfsinvesteringen bleven echter aan de magere kant. De arbeidsmarkt blijft alhoewel langzaam aantrekken en stijgende lonen wakkeren inflatie verder aan tot een 2% eind 2016.

EUR/USD

De koers van de Euro/Usd zakte van 1,12 tot 1,07. De verkiezing van Trump zorgde voor een heel korte opstoot tot 1,13. Met een renteverhoging eind 2016 in het vooruitzicht, is een koers van 1,03 imaar een kwestie van maanden meer.

Aardolie

De OPEC leden slagen er niet in om de productie te beperken. Er is weliswaar een hoger verbruik maar Iran, Libië en andere landen blijven alsmaar meer olie oppompern. De koers van de aardolie blijft fluctueren in de zone 40 tot 50 USD. We voorzien dat aardolie onder de 52 USD per vat blijft in 2016.

Goud

De vraag naar het gele metaal blijft laag en met een nakende renteverhoging in de VS zal de verkoopdruk verder toenemen. De World Gold Council bevestigt de dalende vraag. De inflow in goudfondsen neemt eveneens verder af. In 2017 zien de de goudkoers verder dalen tot onder 1.200 USD / ounce

Follow Us

Twitter icon
Facebook icon

Copyright 2015 - 2016 - Disclaimer - Over ons - PrivacyContact

Back to Top