Monthly outlook september

09/2017

Het macro-economische plaatje blijft goed. De bedrijfswinsten evolueren positief. De capaciteitsbenutting stijgt en overheden proberen de budgettaire tekorten aan te pakken.

Beleggers wachten nu op een stijging van de inflatie, zodat de centrale banken de rente kunnen verhogen. De ECB wacht hier mee tot in 2018. De FED in de VS nam reeds een paar kleine stappen. De dollar verzwakte echter van 1,05 tot 1,20 EUR/USD. Is dit te wijten aan de politieke instabiliteit van president Trump, aan de spanningen tussen de VS en Rusland, Venezuela en Noord-Korea?

We denken dat op het einde van de dag de markten wederom oog zullen hebben voor de positieve evolutie van de Amerikaanse economie, met een sterkere USD tot gevolg en een stabilisatie van de aandelenmarkten in de komende 12 maanden.

Boordtabel
Q4 20172018
Eurostoxx5036003300
S&P50024002200
EUR/USD1.181.12
Aardolie5255
Goud11751130
Eurozone

In het tweede kwartaal steeg het Europese bruto nationaal produkt met 0,6%. Het economische momentum is sterk genoeg om het herstel van de arbeidsmarkt te dragen. De Eurozone tekent zijn best economische prestatie in 8 jaar op. Voor 2017 voorzien we een totale economische groei van 2%.

Verenigde Staten

In het tweede kwartaal steeg het Amerikaanse bruto nationaal produkt met 2,6%. Zowel bedrijfsinvesteringen als persoonlijke consumptie stegen. De inflatie blijft echter wat achterwege en komt op jaarbasis uit op 2%. Voor 2018 voorzien we 2,2%.

EUR/USD

De EUR/USD steeg van 1,05 in juni tot 1,18 vandaag. De FED zwakt de steunmaatregelen af. Ook het feit dat de inflatie achterwege blijft, zorgt voor het uitstel van een volgende renteverhoging. Dit zorgt voor een zwakkere dollar.
De ECB kondigde aan dat zij haar monetaire politiek aanpast in de herfst. Dit zorgde op zijn beurt voor een sterkere euro. Voor de komende kwartalen zien we een sterkere USD, van 1,18 richting 1,12.

Aardolie

Schalie-oliebedrijven zijn blijkbaar niet zo immuun voor lage olieprijzen en onderbreken de productie. De aardolievoorraden vallen dan ook langzaam terug. Indien de OPEC er in slaagt om zijn productiebeperkingen in stand te houden, zien we de aardolieprijs richting 55 USD per vat stijgen.

Goud

De prijs van het goud steeg mooi in de voorbije weken. De lage intrestvoeten, de lagere inflatievooruitzichten en een zwakkere spelen een rol. We verwachten een verzwakking van de goudkoers in de komende kwartalen van zodra de FED renteverhogingen doorvoert.

Copyright 2015 - 2016 - Disclaimer - Over ons - PrivacyContact

Back to Top